The sources of financing of cooperative societies: a look at segment 3
Alexander Haro-Sarango.1 Briggitte Medina-Maldonado.1 Belén Núñez Núñez. 1 Alexis Lescano-Castillo.1 1Universidad Técnica de Ambato. Facultad de Contabilidad y Auditoría | Ingeniería Financiera. Ambato – Ecuador.
aharo8014@uta.edu.ec , bmedina5905@uta.edu.ec, bnunez4201@uta.edu.ec, alescano1204@uta.edu.ec
ÉLITE 2020, VOL. (2). NÚM. (2)
ISSN: 2600-5875
Recibido: 01/06/2020 Revisado: 18/07/2020 Aceptado: 18/08/2020 Publicado: 19/09/2020
Las Instituciones Financieras Intermediarias (IFI´s) pertenecientes a la economía popular y solidaria más conocidas como Cooperati- vas de Ahorro y Crédito (COAC´s), además de ser un medio de financiación para sus socios, promueve el desarrollo rural y agili- za la economía en el sector geográfico aledaño al cubrir en su to- talidad las necesidades financieras requeridas, por lo tanto, esta apertura busca observar el comportamiento financiero del tercer segmento de este contexto, el objetivo del estudio es observar las fuentes de financiamiento de las Cooperativas de Ahorro y Crédi- to del segmento 3, la finalidad es presenciar el impacto de la es- tructura financiera y su compromiso con terceros, en su contrapar- te determinar si logran satisfacer las necesidades operativas, ad- ministrativas, financieras, legales y además generan rendimiento para su subsistencia en el tiempo.
Palabras Clave: Cooperativas, Segmento 3, Estructura financiera, Fuentes de financiamiento
Intermediary Financial Institutions (IFIs) belonging to the popular and solidarity economy, better known as Savings and Credit Cooperatives (COAC's), in addition to being a means of financing for their partners, promote rural development and streamline the economy in the neighboring geographic sector by fully covering the required financial needs, therefore, this opening seeks to ob- serve the financial behavior of the third segment of this context, the objective of the study is to observe the financing sources of
the Savings and Loans Cooperatives of the seg- ment 3, the purpose is to witness the impact of the financial structure
and its commitment to third parties, in its counterpart to
determine if they are able to satisfy
the operational, adminis- trative,
financial and legal needs and also gene- rate performance for their survival over time.
Keywords: Cooperatives, Segment 3, Financial
structure, Funding sources
En Ecuador a la fecha actual se registra un total de 887 entidades cooperativas en estado activo, 326 cooperativas más que en el periodo 2019, en otras palabras un crecimiento del sector finan- ciero de 58,11% entre las fechas, por lo tanto, es circunstancial investigar y estudiar la sostenibili- dad y el comportamiento de estas entidades, por otra parte, el volumen de liquidaciones existen- tes es considerable, en un registro hecho en el 2017 por la COSEDE (Corporación del Seguro de Depósitos) determina que un total de 200 cooperativas se encuentran en estado de liquida- ción, de estas el 69% por consentimiento de los socios corporativos y por fusiones con otras en- tidades y el otro 31% alude al incumplimiento formal de la normativa vigente, aunque también se refleja que la mayoría de los casos pertenecen al segmento 4 y 5, es importante acentuar que es significativo observar el comportamiento de su nivel superior y cuál es su estructura financiera óptima para cifrarse en tal nivel y mantenerse activa ante las condiciones del entorno, en este apartado es importante definir que se denomina segmento 3 de las cooperativas de ahorro y cré- dito a las entidades financieras pertenecientes a la economía popular y solidaria que posean acti- vos superiores a los 5'000.000,00 (USD. Dólares
americanos) (Superintendencia de Economía Po- pular y Solidaria, 2014)
· La influencia de las entidades cooperativas en el Ecuador
Según Bolaños (2015) las cooperativas de ahorro y crédito juegan un papel importante en el desem- pleo, esto debido a su poder de otorgar financia- miento para proyectos e inversiones. Además, Morales (2018) indica que las cooperativas de ahorro y crédito tienen que ver con el mejora- miento de la productividad y competitividad. En la misma índole, Carrillo (2019) alude que la co- rrelación existente entre las cooperativas de aho- rro y crédito y el desempleo es alta debido a que se encuentra asociada de forma dependiente al crecimiento económico del país. En una investi- gación similar García (2018) menciona que existe una relación estrecha con el Producto Interno Bruto, lo cual se ve reflejado con el apoyo que otorgan las cooperativas de apalancamiento fi- nanciero.
Masís (2016) afirma que, con la evolución de las cooperativas de ahorro y crédito, y la implemen- tación de un sistema financiero consolidado ha permitido la inclusión de todos los sectores, por lo que más personas pueden acceder a un crédito para emprender o invertir. Así también, Bolaños (2015) afirma que en el Ecuador la participación del sector cooperativo es más evidente en crédi- tos de consumo, ya que las personas muestran necesidad en adquisición de bienes inmobiliarios. Por otra parte, Torres (2017) menciona que tam- bién los microcréditos ocupan un gran porcentaje, pues las PYMES necesitan financiamiento para sus operaciones.
En otra perspectiva Bayas (2016) indica que la incidencia de las cooperativas de ahorro y crédito en el crecimiento de la economía del país es alta, el cual se demuestra con las varia- bles de significancia entre capital social y cre- cimiento. Así también, Royer (2016) concluye que las cooperativas de ahorro y crédito apor- tan de manera positiva al empleo, así como también al crecimiento de la economía.
Según Fernández (2006) la participación pue- de ser definida de diferentes formas, pero para la mayoría de los autores, coincide que consis- te en “influir” en los procesos de toma de de- cisiones que de alguna manera se vinculan con los intereses de los participantes. Para Junco, Benitez, & Crespo (2016) los socios son un conjunto de suma importancia para las cooperativas puesto que su aporte ayuda a te- ner una gestión mucho mas democrática y que la utilización de los recursos capital + deuda sea eficiente y eficaz. Por otra parte Ziccardi (2004) alude que los principales obstáculos radican en las formas tradicionales de repre- sentación de la ciudadanía, la ausencia de di- seños originales de participación. En con- gruencia con la misma Toro Moreira (2018) asevera que la intervención en lo local se con- vierte en un aspecto esencial para la construc- ción de la ciudadanía, fortalecimiento de la democracia e impulso de nuevos procesos y estrategias de desarrollo.
Royer (2016) establece que debe existir una pon- deración entre precio y producción para que se pueda hablar de teoría económica cooperativista, así también efectividad en la asignación y apro- piada utilización de insumos de capital. En otra perspectiva, Morris (2009)
muestra resultados empíricos de predicciones del modelo de comportamiento cooperativo de la teoría de juegos, demostrando que existe sobre- utilización de insumos de capital entre las coope- rativas de la muestra.
Según Avila (2012) la teoría neoclásica expresa- da en textos económicos no es suficiente para entender cómo se comportan las cooperativas en el contexto económico, ya que el comportamien- to del sector cooperativo es diferente al de las empresas en general. Así también, Sexton (1985) afirma que la teoría estándar empresarial inicia con la maximización de los beneficios. Dicha teoría es negada por los teóricos de las cooperati- vas, y sostienen que hay que considerar más pun- tos como son: la maximización de los retornos de los miembros, maximización de los reembolsos por patrocinio y minimización de costos.
Las instituciones de la economía popular y soli- daria dan solución a los problemas de formación académica de las comunidades donde estas se desenvuelven, es por eso las cooperativas están comprometidas con el sector de microcrédito (Mayorga , Masabanda, Garcés , & Toaza, 2019). Además, Báez (2019) cita que las coope- rativas de ahorro y crédito tienen la potestad de brindar mejores oportunidades laborales a todas las personas, sin importar su estatus social y así
tomar el camino del trabajo como medio y no como un fin.
En este apartado es transcendental resaltar las métricas y valoraciones sociales con respecto a las cooperativas de ahorro y crédito, las mismas responden a las necesidades de la población con su labor y gestión, además promueven al desa- rrollo generatriz de los emprendedores, por lo tanto brinda asistencia económica en la genera- ción de nuevos negocios pertenecientes a la ra- ma MiPymes del Ecuador ( Morales , 2018). Pero Barona (2004) menciona que en Colombia las cooperativas de ahorro y crédito no han adoptado las tecnologías efectivas para la satis- facción de las necesidades financieras que tie- nen los microempresarios. Es decir que estas no son un mecanismo para apoyar la superación de la pobreza en dicho país, pero esto no significa ignorar el gran potencial que tienen estas institu- ciones de facilitar el alcance de niveles de vida más altos a grupos de personas de clase media y baja que tradicionalmente han sido ignorados por los intermediarios financieros institucionales (Barona , 2004).
Según Salinas (2011) las Cooperativas de Aho- rro y Crédito han evolucionado con un sistema solidario en la administración de las tasas de interés activas, alcanzando a través de este pro- cedimiento la entrega de recursos de los socios más adinerados a los más pobres, todo este pro- cedimiento se realiza de manera transparente por parte de las autoridades. De la misma mane- ra estas instituciones se direccionan en el bene- ficio de los clientes y socios, cumpliendo una meta en común, así como el desempeño de sus
colaboradores para el desarrollo y crecimiento de la institución (Chabusa , Delgado , & Mackay , 2019).
En la intermediación entre los socios y la entidad financiera (COAC´s), el umbral de riesgo existente a la perdida es evidente, al palpar un aumento del riesgo de la cartera de clientes o también conocido como portafolio la calidad de este disminuye radi- calmente lo que provoca un indiscutible efecto ne- gativo en las provisiones, como resultado se obtie- ne una baja en las utilidades, por lo tanto genera un impacto significativo en la rentabilidad y limi- tara su crecimiento.
La entrega errada de créditos se da por la falta de una planificación y procesos que permitan evaluar de mejor manera las condiciones financieras de los clientes, de la misma forma, los escenarios econó- micos externos pueden perjudicar el giro del nego- cio dando como resultado que la capacidad de pa- go de los clientes varié con el tiempo y la circuns- tancia. Al no existir procedimientos que ayuden a un mejor control se obtiene un desconocimiento de la condición de la cartera por mora debido al des- cuido de no dar una gestión y rastreo que a la final nos permita tomar decisiones acertadas y oportu- nas, con la mejora de la gestión si existe algún des- fase en cuanto a la recuperación de la cartera, per- mitirá a la entidad establecer correctivos a tiempo y los niveles de deuda no sobrepasen los estableci- dos por los comités de las COAC (Bermudez Gar- cía & Velásquez Peralta, 2015).
Situación inicial – población y muestra
Al mes de octubre del 2020 según los Boleti- nes Financieros, Captaciones y Colocaciones del Sector Financiero Popular y Solidario emi- tido por SEPS (2020), determina que existen un total de 73 Cooperativas de Ahorro y Cré- dito subdivididas en 234 sucursales en el Ecuador, las cuales se distribuyen en la si- guiente plataforma geográfica:
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Fuente: Elaborado mediante la información de la SEPS – portal de estadísticas e informa- ción económica
Figura 21. Cantidad de sucursales Elaborado por: investigadores Fuente: SEPS. (2020)
Es importante definir cuáles son los productos fi- nancieros que ofrecen el segmento 3 y la renta generada por la prestación de estos denominada “tasa activa promedio ponderada por segmento y tipo de crédito”, adicionando a esto es circunstan- cial aludir las tasas emitidas para la materia de ahorro e inversión denominada “tasa pasiva pon- derada por segmento y tipo de cuenta” y “tasa pa- siva ponderada por segmento, tipo de cuenta a plazo y plazos”
Figura 22. Evolución de las tasas por tipo de cré- dito
Fuente: Elaborado mediante la depuración de datos estadísticos e información pública de la SEPS.
La grafica anterior permite determinar una cues- tión evidente en todos los segmentos de coopera- tivas de ahorro y crédito, bancos públicos y priva- dos, el manejo del microcrédito por un riesgo fi- nanciero entre las partes exige una tasa activa re- ferencial más alta, tanto así que representa un costo anual de la tercera parte del capital exigido,
asimismo existe un debate abierto con respecto al elevado costo financiero de este producto, por una parte los emprendedores les resulta difícil plantear un plan de negocios y ser rentables en el tiempo, por otra la entidad prestaría por el riesgo impago forja una tasa significativamente alta para cubrir esa brecha de incertidumbre.
Figura 23. Tasas pasivas productos del segmen- to
En la gestión del ahorro y la inversión del seg- mento 3, las tasas pasivas manejadas por depósi- tos a la vista en una observación desde enero del 2019 hasta diciembre del 2020, determino que en promedio brindan un beneficio de 2,04%, un mínimo de 1,91% y un máximo de 2,17% con una varianza entre los datos de 0,00006%, por otra parte, los depósitos a plazo reflejan un pro- medio de 9,19%, un mínimo de 9% y un máxi- mo de 9,28% estos datos con una varianza de 0.00008%.
Es más que elemental tener en cuenta que mien- tras más tiempo o plazo sea emitida una deter- minada inversión mayor será la tasa formulada entre las partes pactantes, sin embargo, esto no siempre enmarca esta relación, condicionalmen-
te las entidades financieras realizan y emiten certificados a corto plazo con mayor tasa para hacerlo atractivos para sus socios, los resulta- dos de los depósitos a plazos por estratifica- ción del tiempo son los siguientes:
Figura 24. Tasas pasivas ponderadas por pla- zos fijos
El plazo de 30 a 60 días forja un promedio de 7,77%, un mínimo de 7,45% y un máximo de 8,14% dichos datos con una variación de 0,00051%, el plazo de 61 a 90 días forja un promedio de 7,31%, un mínimo de 7,17% y un máximo de 7,55% dichos datos con una variación de 0,00011%, , el plazo de 91 a 120
días forja un promedio de 8,29%, un mínimo de 8,09% y un máximo de 8,45% dichos datos con una variación de 0,00011%, el plazo de 121 a 180 días forja un promedio de 8,05%, un míni- mo de 7,74% y un máximo de 8,26% dichos datos con una variación de 0,00030%, el plazo de 181 a 360 días forja un promedio de 8,79%, un mínimo de 8,58% y un máximo de 8,97% dichos datos con una variación de 0,00012%, el plazo de 361 en adelante forja un promedio de 9,84%, un mínimo de 9,70% y un máximo de 9,95% dichos datos con una variación de 0,00005%.
La metodología base radica en observar la es- tructura financiera de las cooperativas de ahorro y crédito del segmento 3, además en base a ese criterio segmentar las premisas de rentabilidad, que según la regulación de las SEPS son siete en total, las mismas serán comparadas mediante el nivel de ingresos, asimismo otro parámetro de revisión será el nivel de liquidez a la fecha, dicha observación será desde el año 2016 hasta el 2020. Se procede a detallar los indicadores financieros y los métodos de estratificar la es- tructura financiera:
Tabla 15. Detalle de la metodología
Fuente: Elaborado mediante los requerimientos financieros de la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria para el manejo, supervisión y control de las COAC´s del Ecuador.
Tabla 18. Resultados del ejercicio 2017
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Tabla 19. Índice de correlación de la liquidez 2017
Tabla 6. Resultados del ejercicio 2018
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Tabla 7. Índice de correlación de la liquidez 2018
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Tabla 8. Resultados del ejercicio 2018
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Tabla 10. Índice de correlación de la liqui- dez 2018
La evidencia empírica de la importancia de este medio como eje de desarrollo social es más que evidente, sin embargo, el problema radica en el alto índice de liquidaciones de dichas sociedades, por lo general, las entidades son absorbidas por grandes cooperativas, en mayor numero de veces por las cooperativas del segmento 1 y en algunos casos del 2, asimismo según el boletín de junio del 2020, 7 entidades cooperativas pertenecientes al segmento 3 pasaron a ser parte del segmento 2 y 11 coopera- tivas del segmento 4 pasaron a ser parte del seg- mento 3, esto se da por varias razones inmersas a la actividad o ligadas al aumento de recursos de capi- tal. Con respecto a las entidades que subieron de categoría o segmento, se puede observar lo siguien- te:
· Son entidades que generan un ingreso de has- ta el 20% de sus activos registrados
· La proporción de pasivos va desde el 77% hasta el 88%
· Por ende el capital abarca el 22% al 33%
· Entidades que generan renta en los siete pará- metros de evaluación de los resultados
· Entidades con un nivel de ganancia en su
ejercicio de 9% en promedio
- Volumen de liquidez del 29% en promedio Con la finalidad de responder a la pregunta de investigación sobre la estructura financiera categorizada en las cooperativas de ahorro y
crédito pertenecientes al segmento 3, es im- portante aludir que dichas cooperativas mane- jan un índice de endeudamiento con terceros en mayor proporción por socios desde el 41,02% al 98,01%, lo que significa que su res- paldo o brecha de independencia es de 1,99% al 58,98%. Los resultados de la estratificación presento lo siguiente:
· En un enfoque de mínimo riesgo finan- ciero la estructura optima es 60 al 80% pasivos, dicho análisis se dio en base a los niveles óptimos de rentabilidad obte- nida desde el periodo 2016 al 2019, a su vez este criterio se enfoca en las exter- nalidades y en la brecha de solvencia mínima.
· En un enfoque restrictivo, situaría a las entidades con una estructura financiera del 40 al 60% de pasivos, dichas entida- des en casos extremos pueden solventar las crisis por más tiempo, en otras pala- bras son más seguras ante situaciones adveras, sin embargo, su nivel de creci- miento es relativamente bajo con res- pecto a las demás.
· En un enfoque sin tanta consideración del riesgo, vendría a situar a las entida- des con 80 al 100% de pasivos, por lo que son entidades con márgenes de ren- ta altos en primeras líneas, sin embargo, al descomponer con los costos y gastos
perpetrados en el periodo su nivel es inferior a la estructura financiera 60 al 80% de pasivos.
En un enfoque restrictivo, situaría a las entida- des con una estructura financiera del 40 al 60% de pasivos, dichas entidades en casos extremos pueden solventar las crisis por más tiempo, en otras palabras son más seguras ante situaciones adveras, sin embargo, su nivel de crecimiento es relativamente bajo con respec- to a las demás.
Como último análisis, en el contexto de la li- quidez, la incógnita que es importante satis- facer es si influye en la generación de márge- nes de renta, la respuesta fue satisfecha por el índice de correlación, donde el ultimo nivel de beneficios refleja que la liquidez genera un impacto del 44,31% al 68,33%, asimismo la liquidez en cualquier entidad, sea financiera o empresa manufactura, debe ser tomada en cuenta como un medio de valoración en la consecución de los objetivos, para la cual me remito a mencionar que dicho indicador es observado a largo plazo como influenciador en el manejo eficiente y eficaz del dinero donde su orientación radica en la usabilidad del dinero en el tiempo y en la generación de acciones para satisfacer las necesidades co- rrientes inmediatas.
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